钟睒睒资本版图再扩张，拟34亿元投资山西女首富！

中经(jīng)记者 张英英 吴可仲 北京报道

围绕未来(wèilái)主流储能电芯的(de)“话语权”，宁德时代（300750.SZ、03750.HK）与阳光电源（300274.SZ）展开(zhǎnkāi)了正面交锋。

近日，宁德时代(shídài)在上海SNEC展会期间宣布，量产交付下一代大容量储能专用电芯(diànxīn)——587Ah电芯，并称其为大容量储能的“最优解”。而在此之前，阳光电源则力推(lìtuī)其重新定义(dìngyì)的第三代大容量可量产电芯——684Ah电芯。

这场角逐背后的主角是两大储能巨头——宁德时代的全球储能电芯出货量已连续4年稳居第一(dìyī)，而阳光电源则是全球储能系统龙头，其业务接近产业链下游应用端(duān)，是光储领域的“老玩家”。双方原本是上下游伙伴关系(huǒbànguānxì)，如今正因业务边界的渗透而转向(zhuǎnxiàng)正面竞争。

伊维经济研究院高级分析师马菲在接受《中国经营报》记者采访时表示，宁德时代与阳光电源的竞争(jìngzhēng)，实际上是对(duì)电芯(diànxīn)标准和未来市场的争夺。其矛盾点主要在于以宁德时代为代表的主流电芯企业，将产业链持续向下游延伸(yánshēn)，与阳光电源等系统集成商形成(xíngchéng)直接竞争。阳光电源则(zé)通过与第二梯队电芯企业合作，试图获得下一代电芯的主导权，以稳固其市场地位。

谁是未来市场“最优解(jiě)”？

作为储能系统(xìtǒng)的核心部件，电芯成本通常占储能系统总成本的一半以上，并直接影响到整个系统的效能、安全性与可靠性。目前，储能电芯正朝着大容量方向(fāngxiàng)发展(fāzhǎn)，核心逻辑就是降低成本。

从储能电芯(diànxīn)市场的发展历程看，其已经实现第一代280Ah、第二代314Ah主流产品(chǎnpǐn)迭代，且正(zhèng)从314Ah向第三代电芯产品过渡。在(zài)314Ah电芯之后(zhīhòu)，储能市场上陆续涌现出300Ah+、400Ah+、500Ah+、600Ah+、700Ah+以及1000Ah+等诸多大容量(róngliàng)储能产品，呈现出显著的“容量竞赛”趋势。

那么，谁能主导(zhǔdǎo)下一代储能电芯“话语权”？

在业内看来，第一代280Ah储能(chǔnéng)电芯由宁德时代主导定义；而314Ah电芯成为市场主流过程中则(zhōngzé)离不开阳光电源(diànyuán)这一重要角色，其与电芯企业联合从系统倒推定义电芯方向。如今，宁德时代与阳光电源分别将(jiāng)下一代(xiàyídài)储能电芯锁定为587Ah和684Ah，自然成为市场的关注焦点。

从(cóng)2025年SNEC展会上看，亦有部分电芯(diànxīn)企业对此大容量产品进行布局。据InfoLink统计，除宁德时代外，海辰储能、南都电源等企业均(jūn)展示了(le)587Ah电芯产品。同时，鹏辉能源、楚能新能源、蜂巢能源等展出了684Ah电芯产品。瑞浦兰钧(ruìpǔlánjūn)则对两者均有所涉足。

企业选择不同容量的电芯(diànxīn)量产有(yǒu)其内在(zài)考量。宁德时代方面指出，储能电芯并非越大越好已是行业共识，587Ah电芯历经三年研发测试，在法律规范(guīfàn)、整站匹配、系统集成与电化学间找到黄金平衡点。其认为，587Ah电芯是大容量储能的“最优解”。

宁德时代方面表示，基于主流的20尺(chǐ)箱体和1500V PCS电压及功率段，其将系统零部件总数从3万个减至1.8万个。在安全(quán)可靠性、能量密度(mìdù)、寿命衰减、系统效率上(shàng)，电芯实现全面提升，全生命周期投资回报率较上一代产品提升5%。

阳光电源则宣称其684Ah电芯(diànxīn)能效达96.5%，循环(xúnhuán)寿命突破1.5万次。阳光电源副总裁、储能事业部总裁徐清清在(zài)接受媒体记者采访时表示，电芯的迭代需要从场景侧、系统层面去倒推。客户需求、交流(jiāoliú)侧容量调度需求、应用场景适配是(shì)核心因素，此外还要结合国内外安全(ānquán)标准、运输要求、供应链现状、技术发展趋势等综合考量。

值得一提的是，电芯容量规格的差异，与制造工艺的选择相关(xiāngguān)。

目前，储能电芯制造工艺包括卷绕(juǎnrào)和叠片两种。鑫椤资讯高级研究员龙志强表示，阳光电源和宁德时代分别采用叠片和卷绕工艺。卷绕工艺发展相对成熟，仍是主流市场普遍的(de)选择方向(fāngxiàng)；而市面上600Ah+储能电芯多使用叠片工艺，但实际落地规模(guīmó)有限。

对于(yú)工艺路线，业内存在分歧。一种观点认为，相较于卷绕工艺，叠片工艺与大容量电芯的适配度更高(gāo)，若储能(chǔnéng)电芯容量继续向大突破，“卷改叠”是绕不开的方向；另一种观点则指出，理论上(shàng)叠片工艺可突破容量上限，但现阶段仍面临设备投资大、生产效率(xiàolǜ)低、物理切断产生毛刺等问题。

对于阳光电源和宁德(níngdé)(níngdé)时代(shídài)推出的电芯路线，究竟哪种(nǎzhǒng)会成为未来市场主流？龙(lóng)志强认为(rènwéi)，从产品上量趋势看，587Ah和684Ah这两个容量差别较大的电芯产品会循序渐进地占据市场，587Ah将率先量产，未来市场可能再转向684Ah的方向。“目前，宁德时代已经将产品做到发布即量产，而且市场上更多选择587Ah或相近产品，对于系统集成商而言产线工艺改动也更小。”

马菲向记者分析，大电芯能实现进一步的(de)降本增效，因此是下一代电芯的必然趋势(bìránqūshì)，但具体的尺寸(chǐcùn)还需看市场选择，并且目前多家企业型号各异，短时间还难以统一尺寸。

从合作(hézuò)共生到直面竞争

上述储能(chǔnéng)电芯之争(zhīzhēng)背后，折射出宁德时代与阳光电源之间业务边界扩张带来的碰撞与竞争。

过去(guòqù)几年，宁德(níngdé)时代是(shì)阳光电源的储能电芯供应商(gōngyìngshāng)，且相比同行保持着高溢价优势。但是，随着储能行业“内卷”竞争加剧，电芯和系统集成价格呈现断崖式下跌，宁德时代面临价格战冲击，阳光电源亦有降本需求。

作为储能系统集成商，虽然阳光电源不生产电芯，但其内部有独立的(de)电芯研究团队，并与上游电芯供应商紧密合作(hézuò)研发。这种模式既可(kě)从系统反推电芯以满足市场需求，也可摆脱对宁德时代的依赖风险。

过去一年，宁德时代加速将业务由储能电芯进一步向系统领域(lǐngyù)拓展，并(bìng)与阳光电源形成直接竞争。这也加速了阳光电源“去宁化”进程，并促使其与中(zhōng)创新航及其他电芯企业的紧密合作。

InfoLink全球储能供应链数据库显示，2025年第一季度，全球储能电芯(diànxīn)出货规模为99.58 GWh，同比增长150.62%。前十大(shídà)主要竞争者市场占有率维持在90%以上，宁德时代、亿纬锂能、中(zhōng)创新航、海辰储能、比亚迪位居(wèijū)前五。其中，中创新航凭借与阳光电源“绑定”，排名得以(déyǐ)跻身第三。

对于(duìyú)目前宁德时代和阳光电源之间的竞合关系，双方均未向记者(jìzhě)予以置评。

龙志强向记者分析：“宁德时代与阳光电源应该还是合作关系，毕竟(bìjìng)有些业主会指定用(yòng)宁德时代的电芯，合作应该不会切断，但紧密程度可能不如(bùrú)从前了。”

但实际上(shíjìshàng)，储能(chǔnéng)电池企业延伸储能系统业务也有其原因。亿纬锂能储能产品线销售中心总监刘石磊向记者表示，这(zhè)既源于客户需求，也符合企业自身发展的需要。

“随着储能市场逐渐走向(zǒuxiàng)成熟，客户亟须稳定可靠的产品(chǎnpǐn)支撑储能电站投资，保证全生命周期(shēngmìngzhōuqī)收益。同时，他们也希望合作沟通流程更简化，即使后期产品出现问题(wèntí)，沟通对接也更便捷高效。另外，作为电池企业，强化储能方案提供能力、提供全产品界面有助于深入理解整个储能系统，从而反过来推动实现(shíxiàn)电芯价值最大化。”刘石磊说道。

龙志强分析(fēnxī)认为：“电芯企业(qǐyè)向下延伸储能系统业务，既有利于增加对系统的(de)理解和技术储备，并参与到储能项目，直接触达终端业主，又有利于增厚企业利润。”

InfoLink分析指出，在2025年第一季度全球储能系统出货排名中(zhōng)，阳光电源居于交流(jiāoliú)(jiāoliú)侧储能系统第一位，宁德时代居于直流侧储能系统第一位。同时，宁德时代等(děng)企业已经储备较多海外交流侧系统订单，预计交流侧储能系统的竞争格局仍存在变数。

龙志强告诉记者(jìzhě)，宁德时代具有电芯成本优势，目前储能(chǔnéng)系统订单主要集中在海外。但由于阳光电源(diànyuán)在光伏和储能领域积累时间久、经验多，掌握电力电子技术和电网(diànwǎng)支撑技术，因此在国内宁德时代与其仍存在差距。他强调：“随着两大巨头在储能产业链上的布局日益深入，围绕电芯‘话语权(huàyǔquán)’的争夺，仅仅是未来更激烈的垂直一体化竞争的开端(kāiduān)。”